新闻中心

电力设备行业:下半年盈利能力有望回升

    电力设备行业上半年景气度不佳,加之年报和一季报的业绩不理想,电力设备与新能源板块走势一直较弱,并在二季度严重跑输大盘,上半年下跌了2.28%。在24个国信上等行业中排名垫底,跑输沪深300指数11.76个百分点。

    1-4月电源投资减速,水电核电结构性增长。1-4月份全社会用电量和电源投资增速都出现了下滑,我们认为,在宏观经济景气度下行,工业生产积极性不足,用电需求不强的背景下,电力投资和电力设备行业的需求都会受到一定影响。但是水电、核电的高增长已经出现端倪,下半年水电仍有1120万千瓦的未审批量,核电重启近在眼前,下半年两个行业的设备制造商值得关注。

    从招标情况来看,一次设备总体平稳,GIS的需求量大增,价格走出低点;二次设备量增明显,且智能化比例不断提高,原材料成本的下降有利于企盈利能力回升。从项目进展看,特高压直流顺利推进,交流进展缓慢,配电网领域受益于智能电网和农网改造双重拉动,增长确定性*强。

    2012下半年投资策略。在2012年两网投资总量无明显增长,上半年特高压、水电等大型项目进度较缓慢的大形势下,我们清醒的看到,光伏、风电目前尚未走出低谷,核电重启给今年板块带来的更多是政策刺激下的交易性机会,部分输变电企业盈利能力的回升预计到3-4季度才能在公司报表上有所显现;发电设备和电动机以及电力电子板块个股的向好走势,取决于“节能”题材市场的热度。

    维持行业中性评级,建议投资者采取稳健的投资思路,关注业绩确定性强、估值有优势的行业龙头个股。重点推荐国电南瑞、北京科锐、思源电气,四方股份、浙富股份。

Copyright@ 2003-2019  武汉南瑞电气有限公司版权所有     
销售热线:  027-87207771    027-87207772    027-87207773  技术服务:  027-87179600
传真号码:  027-87507966   027-87179600
24小时服务热线: 13886164592
         鄂ICP备09028644号-2     

鄂公网安备 42018502001085号